中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:低库存下宏观市场情绪扰动。
我们的观点:锡价高位盘整,近期波动收窄。7月市场供应仍面临不确定性,矿端维持偏紧格局,一方面缅甸矿进口受限,缅甸对新冠病毒疫情相关禁令解除延至7月中旬,另外需关注银漫矿业的复产,市场预期在7月下旬复产。对于需求端,从终端需求表现,电子行业产量增速由负转正成为不多的亮点,而焊锡在家电及汽车领域的需求仍延续负增长,国内去库幅度放缓。锡市场因供给修正引发的价格上涨行情已逐步接近尾声,关注供应端的恢复及需求的驱动。由于当前库存仍处历史低位,价格或因市场资金扰动而出现震荡加剧情况。总体上,锡价持续向上动能显不足。
投资策略:暂时观望。
风险提示:无