沪锡日内上涨7%至278200元/吨，复工复市背景下的下游消费回暖预期是驱动锡价大幅反弹的主要原因。在供应方面，2022年4月国内精锡总产量为1.59万吨，环比增长14.4%，4月我国锡精矿进口5895.5吨，环比下滑33.3%，同比增长37.8%，1-4月锡精矿累计进口量同比增长114.6%。4月我国精锡进口量达到3280吨，环比增长68.6%，精锡进口量继续增加。终端需求方面，新增新能源汽车、光伏行业继续维持高景气，但受疫情影响下游消费较去年同期偏弱，联发科和高通已削减2022年下半年的5G芯片订单。供给端方面，前期矿锡供应和精锡进口大增，叠加下游消费偏弱驱动锡价连续下跌，利空因素兑现。4月缅甸矿锡进口量环比大幅下降52.5%，靠政府抛储维持出口高增量或无法持续。当前LME和上期所锡库存整体仍偏低位，对锡价构成支撑，合计库存单日增加198吨至5251吨。国内冶炼厂逐渐复产，预计5月精锡产量继续回升，现货供应较为充足，但全面复工复产将拉动下游消费，预计近期锡价将维持偏强震荡，后续需继续关注供应端修复和下游消费恢复情况，操作上建议区间操作，参考沪锡06运行区间255000-293000元/吨。
