短期供强需弱格局难以扭转
1. 核心逻辑：供给端，云南江西两省炼厂开工率微增至59%，个别炼厂原料偏紧担忧并未对 9 月精锡整体产量预期构成影响。进口盈利窗口持续开启，进口产品报价增多。8 月份国内精炼锡产量为14250 吨，较7 月份环比增加 186.14%，同比增幅为 4.32%，1-8 月累计产量同比减少7.70%。国内仓单库存持续减少，现货市场升水走高，整体货源依旧偏紧。LME 库存依旧维持高位。目前未见市场需求明显回暖迹象，传统“金九银十”的需求旺季预期减弱。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：矿端供应
4. 背景分析：
外盘市场
LME 锡隔夜收 20680，40，0.19%
现货市场
国内非交割品牌固定报价偏多，升水报价集中于4000 元/吨之下；交割品牌早盘升水报价稍有回落，集中于 4000~5000 元/吨区间，早盘报价货源数量稳定；云锡品牌早盘报价数量增多，升水价格高于5000元/吨。
