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2023年第06周美尔雅期货锡周报:宏观情绪有所转弱 锡价向下调整仍未结束

2023年02月06日 17:08:39 美尔雅期货

宏观:2月3日上周五美国劳工部公布的1月份就业报告显示,美国就业市场出乎意料地强劲,新增了51.7万个就业岗位,失业率下降至3.4%,为53年来的新低。

基本面:年后第一周,锡价出现明显回调。锡当前基本面仍然偏弱,前期的大幅上涨可能更多的来自宏观及资金面的驱动,年后宏观方面的利好逐渐兑现完毕,周五美国就业数据大超预期,美元指数走高,暂时失去宏观支撑后,定价可能会更多的趋向于基本面,锡价出现大幅调整。具体基本面,供给端,锡矿加工费走低,不过炼厂仍有利润,冶炼开工相对稳定,12月国内精炼锡产出环比小幅下滑,但仍为近年来同期高点,需求方面,消费电子仍处于下行周期中,国内防疫政策转向,远期消费预期趋于乐观,但需求何时能够恢复,会恢复到何种程度等仍需较长的时间才能验证,现实需求依然疲软,供给相对过剩,全球锡库存表现为累库。

策略:消费回暖需要较长的时间才能验证,仅仅依靠“预期转好”无法持续为锡价提供上行动,美国就业数据大超预期使得锡价暂时失去来自宏观的支撑,定价向基本面逻辑倾斜,短期锡价仍有向下调整的空间。

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