自3月下旬以来，国内疫情持续不断，作为锡主要下游生产地及贸易集散地，上海及其周边省市的疫情走势与锡产业链密切相关。据安泰科近日调研了解，当前疫情短期内对国内锡产业链的冲击性较强，尤其是对下游产业的影响程度要大于上游。
从3月28日上海开始分区封控至今，本地的锡生产贸易活动几乎处于停滞状态，销售配送存在很大困难。对沪外锡冶炼企业来说，除了安徽省内的锡冶炼厂在生产方面受到了较大影响外，其他上游企业生产受影响程度较弱。由于安徽省处于长三角地区，省内锡冶炼厂的原料采购以及交割都位于江浙沪一带。当地冶炼厂表示，由于原料主要来自江苏，但物流停滞无法运输，库存仅能维持十余天运转，即将面临无料停产的情况。且目前出城需要办理的手续较多，即使办理下来，也无法配送到上海仓库进行交割。对西南、华南等主要锡生产区的冶炼企业来讲，已积极采取因地制宜、就近原则，有交割品牌的企业均集中到广东仓进行交割，因此整体影响不大。
对于锡下游而言，遭遇的情况相比上游要严峻复杂得多，生产经营问题非常突出。江浙地区作为重要的锡下游产业集群之一，也受到疫情不同程度影响。根据我们的了解，江苏省4月起就实行了管控措施，省内锡化工企业及其下游客户、昆山市PCB厂等已停工停产，截至目前仍处于停摆状态，且省周边物流封控，货运受到极大制约；浙江省情况分化，位于绍兴市锡材企业、台州市锡化工企业称相比省内其他区域相对较好，但本地针对疫区来的人员、物流管控措施也逐渐严格，后续对生产更为直接的影响未知。物流方面，受距离等因素限制，上海及周边正常生产的工厂基本是自己包车到广东仓提货，大货车须持48小时核算证明才可通行；而长三角地区的工厂走货运更为困难，主要是货车车行进到疫区或进疫区行程码都被冠上星号，很多货车司机不再愿意前往江浙沪地区送货，导致物流费用成倍增加。
由此可见，华东的生产停摆、物流堵塞已较大程度影响了整个锡产业链的稳定性，并且出现了需求转弱的苗头。下游停工停产企业表示已经出现接不到订单甚至终端企业有被取消订单的情况，有些终端企业的单子主要转移到周边新加坡等东南亚地区，从而导致国内的业务量大幅减少，形成了一部分真正损失掉的内部需求。
需要提及的是，一季度深圳也因疫情短暂停工停产了一周。据安泰科向下游客户了解到，由于防疫防控政策严格，也同样有料进不来、货出不去的问题；但封城一周较为短暂，距离月底交付仍有超过一周可以赶工，因此对锡下游企业影响不太大，可能终端损失会更大一些，据消息人士透露当期深圳比亚迪电子的业务因此减少了近一半。截至发稿前，深圳及周边锡产业生产已基本恢复正常。
近期的情况也反映在了锡价上，从上海分批封控的前一周起（3月21日）到发稿日截止，沪锡价持续震荡盘整，降幅0.2%，而外盘锡价在此期间上涨了3.5%。由于一季度国内原料仍处于偏紧状态，精锡显性库存上升程度也有限，因此内盘锡价没有出现明显下挫。
近日，工信部及上海经信委等有关部门建立产业链供应链诉求应急协调机制并设立了工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。我们判断，尽管复工复产已提上日程，但该政策宣贯以及机制响应仍需时日，且企业员工是否能够顺利返工也是其中重要的一环。总体而言，短期内下游开工率会缓慢恢复，且将维持在一个较低水平。
撰写：郭宁 杨依林
