锡 震荡
夜盘沪锡震荡调整，小幅上上涨 30 元/0.02%至 142030 元。昨日多重消息影响沪锡大幅波动，印尼禁矿法令继续影响沪锡高开，然而早盘印尼商务部表示，印尼矿商新的出口配额在 12 月 31 日前仍有效，印尼镍矿商仍可寻求新的出口配额。锡市情绪出现较大的转变，沪锡冲高回落；随后国内外骨干锡冶炼厂达成联合减产协议，利多沪锡继续走高，已突破 142000 元的前高，最高升至 145090 元。
整体来看，若本轮冶炼厂联合减产能够规范并有效的实施，国内锡行业将于 9-12 月进行主动大幅减产精炼锡生产，每月 0.4 万吨的减产量将改变供需双弱的格局，出现供不应求的局面，则中美、日韩贸易争端导致需求不足的情况将会发生改变，对于后市锡价走势构成一定支撑，我们认为沪锡将持续偏强震荡。当然作为小品种，资金拉动影响难免，短期也应警惕本轮沪期锡大幅上涨后可能存在的技术回调，需重视短线局部回调的风险。
整体来看，我们认为沪锡将继续偏强震荡，我们认为短期运行区间 138000-148000 元；若能突破 148000 元压力位，则将会继续上涨。
长期重点关注冶炼厂能否在 2019 年末实现减产 2.02 万吨的目标，以及日韩和中美贸易能否有缓和的迹象，影响下游需求回暖并有效的支撑锡价走势。
