锡 震荡
沪锡夜盘震荡调整，小跌 170 元/0.12%至 138550 元。盘面看，沪锡围绕五日均线震荡调整，大幅技术性回调的可能性已经不大，120 日均线成为强支撑线，预计沪锡震荡调整会将会继续上行，沪锡有上探 14 万整数关和前高 141700 元前高的可能。 沪锡偏强震荡，小涨 370 元/0.27%，然特朗普签署涉港法案使得中美贸易谈判或陷入困境，有色板块日内早盘跳水，沪锡亦小幅跳水，随后震荡调整，小涨 110 元/0.08%。现货方面，长江有色市场 1#锡平均价为 139,000 元，较上一交易日增加 250 元。伦锡方面，伦锡小涨 10 美元/0.06%至 16410 美元，继续震荡调整。基本面，中国 10 月份的精炼锡进口量为 170 吨，环比下降 46%，中国锡矿和精矿进口的含锡量累积估计为 41100 吨，同比下降 12%，在今年锡矿进口下降的背景下，中国的锡精矿供应受到限制，大部分冶炼厂面临冶炼原料短缺的状况。11 月 26 日，个旧云新有色电解有限公司宣布对设备进行检修维护，预计检修期不超过 15 天，预计设备检修将影响产量 200 吨。国内其他冶炼厂产量也在持续下降之中，从而导致国内库存的大幅下降。进口下降，库存下降，原料短缺，精炼锡供应更弱将支撑沪锡价格。我们认为沪锡夜盘将会继续偏强调整，大幅技术性回调的可能性不大，建议逢低试多。中长期来看，锡供需依然会支撑锡走势，沪锡仍有上涨空间。短期关注沪锡能否持稳于 120 日均线上方和技术性回调，中长期关注中美贸易谈判进展和日韩近期的贸易谈判。
