锡 震荡
沪锡连续大涨后开始技术性震荡调整，05 合约小跌 180 元/0.13%至 139650 元，01 合约跌 430 元/0.3%至 141060 元，盘面看，沪锡整体大涨后呈现技术性震荡调整趋势，小幅技术性回调可能性大，盘面看应该暂时观望。05 合约第一支撑位为 139000 元的 5 日均线，01 合约第一支撑位为 14 万整数关，技术性震荡调整结束后仍会偏强震荡，14.2 万成为新的压力位。现货市场，长江有色市场 1#锡平均价为 141,250 元/吨，较上一交易日增加500 元/吨。伦锡方面，伦锡跌 165 美元/1.25%至 17125 美元，盘面看连续上涨趋势暂停，迎来震荡调整期，可能会技术性回调。基本面来看，11 月中国精炼锡产量及库存缩量明显，供应较前期有所趋紧，但国内消费近期维持一般偏弱状态。锡市短期基本面呈现供需双弱状态。逐渐临近年关，下游企业存在节前备货的可能，短期需求或将有所回暖。
消息面，熔城半导体芯片系统封装和模组制造基地在浙江德清开工，项目将建设世界首家 2 微米载板封装制造中心，实现 5G 通讯、汽车电子等领域高端进口芯片及微集模组的国产化，增加锡需求助锡本轮上涨。因此基本面和消息面支撑了沪锡本轮涨势，资金面则助涨了本轮涨幅。我们认为连续上涨后，沪锡可能会出现技术性回调，不宜追多。中长期来看，供需依然会支撑锡走势，应该观望以待方向明确。短期关注沪锡 05 合约能否持稳于 5 日均线上方，中长期依然关注中美贸易谈判进展和日韩贸易谈判进展。
