中长期矛盾:缅矿资源产出下滑
短期矛盾:市场货源偏紧
我们的观点:当前锡的基本面并未发生明显变化,供需双弱格局维持。但在9月初的亚洲锡业周上,云锡联合国内骨干企业以及印尼天马,发表联合减产声明,全球减量在3万吨左右,令未来供需平衡或发生变化。并且考虑到低价将抑制矿商和冶炼厂的出货积极性,所以下方空间预计有限,整体看锡价维持震荡。近期交易所库存走低且了解到现货市场货源偏紧,主要是冶炼厂放货减少,贸易商手中的库存持续去化,而窗口打开进口的锡锭国内接受度短期难有明显的提升,导致挤仓预期升温,但是年底消费走弱价格上行高度或有限。
操作建议:观望
风险点:境外矿进口超预期,印尼政策再度变化