内外走势：周三LME锡延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15480美元/吨，日涨0.39%。沪锡主力2007合约大幅上涨，日内最高135390元/吨，最低130920元/吨，收盘价134920元/吨，较上一交易日收盘价涨3.30%；成交量52459手，日增19079手；持仓30600手，日增1252手。基差2080元/吨；沪锡2007-2008月价差1760元/吨。
市场焦点：（1）北京时间周四2:00，美联储将公布4月货币政策会议纪要。（2）吉隆坡5月20日消息，马来西亚现货锡价格周三收于每吨15150美元，较周二上涨150美元，成交量共计20吨，前一交易日为21吨。（3）中国4月集成电路产量219.5万块，环比增长3.49%，同比增长55.56%。
现货分析：5月20日SMM现货1#锡报价136000-138000元/吨，均价137000元/吨，日涨1500元/吨。SMM报道，上午下游企业买兴偏弱，部分贸易商有所收货，沪锡现货市场总体表现一般偏弱。
仓单库存：周三沪锡仓单合计3210吨，日减16吨；5月19日，LME锡库存为3500吨，日减40吨。
主力持仓：沪锡主力2007合约前20名多头持仓26378手，日增324手，空头持仓26573手，日增359手，净空持仓195手，日增35手，多空均增，净空增加。
行情研判：5月20日沪锡主力2007大幅上涨。国内锡矿供应偏紧持续，精炼锡产量仍有缩减预期，加之海外疫情导致锡冶炼生产受到影响，沪伦两市库存呈现下降趋势；并且下游电子产业恢复较快，需求逐渐得到改善，对锡价支撑较强。不过中美贸易紧张关系加剧，市场避险情绪较重；并且缅甸锡矿生产逐渐恢复，后续对中国的锡矿供应有望增加，对锡价形成部分压力。现货方面，上午下游企业买兴偏弱，部分贸易商有所收货。技术上，沪锡主力2007合约放量增仓上涨，突破132000位置关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2007合约可在134000元/吨附近做多，止损位132000元/吨。
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