锡：5月25日，日前LME伦锡减少80吨，现为3330吨。伦锡3M电子盘报收15380美元/吨，下跌0.16%。国内，上期所期货库存增加28吨，现为3252吨。现货市场，长江有色锡:1#的昨日平均价为137000元/吨。沪锡主力合约前日报收131710元/吨，下跌2.27%。主力贴水为5290元/吨。上游云南40%锡精矿报收124000元/吨，下游63A焊锡报98500元/吨。基本面上，随着疫情好转，贸易摩擦重新抬头，接下来的主要矛盾从疫情重回中美关系的反复，目前内外盘目前溢价较大，LME亚洲库存的大幅下降可能暗示进口的增加，此前担心的进口替换问题重回主线。贸易问题，延伸至金融市场及港台问题，形成一定程度的利空，锡价看法为震荡，建议空仓观望，组合上，空沪锡多伦锡，内外盘价差回归，进口利润目标值5000。
