内外走势：周四LME锡高位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦锡报18450美元/吨，日涨0.60%。沪锡主力2011合约冲高回落，日内最高148690元/吨，最低146340元/吨，收盘价147290元/吨，较上一交易日收盘价涨0.52%；成交量43911手，日增11652手；持仓23772手，日减391手。基差-290元/吨；沪锡2011-2012月价差-270元/吨。
市场焦点：（1）美国8月ADP就业人数增加42.8万人，大幅低于95万人的市场预期，连续两个月不及预期。（2）美国7月工厂订单月率6.4%，高于前值6.2%，预期6.1%。
现货分析：9月3日SMM现货1#锡报价146000-148000元/吨，均价147000元/吨，日涨1750元/吨。
仓单库存：周四沪锡仓单合计3489吨，日减14吨；9月2日，LME锡库存为5240吨，持平昨日。
主力持仓：沪锡主力2011合约前20名多头持仓20552手，日减208手，空头持仓20428手，日减658手，净多持仓124手，日增450手，多空均减，净多增加。
行情研判：9月3日沪锡主力2011冲高回落。由于印尼矿山发生坍塌，预计将对后市锡矿供应造成部分影响；加之印尼精炼锡产量下降，以及国内进口窗口关闭，使得印尼出口至中国数量呈现回落趋势，对锡价支撑有所增强。不过美国7月工厂订单数据良好，叠加美国8月PMI数据亮眼，提振美指延续涨势；加之下游需求仍表现较弱，库存呈现小幅增加趋势，限制锡价上行动能。技术上，沪锡2011合约放量收阳，影线上探149000位置阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议可在146700元/吨附近轻仓做多，止损位145500元/吨。
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