中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：宏观强势，如何影响镍价。
我们的观点：宏观方面，本周中欧领导人共同宣布完成中欧投资协定谈判，中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏，增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心。英国脱欧也进入有序化，欧盟政府正式批准了脱欧后欧盟与英国的贸易协议，为1月1日生效的协议铺平了道路，该协议将避免无协议脱欧带来的混乱。本周镍矿市场主流品位矿CIF价暂稳，在1季度镍矿市场或将继续维持较低波动且价格将保持坚挺。到4月，菲律宾出货量进入高峰期之后，矿价或在镍铁价格的压力下仍有下调的可能性。镍铁方面，成交量均少于万吨，市场买卖情绪仍较弱，买方提价大批量采购的意向弱，卖方挺价情绪强，市场整体趋平。后期来看，镍矿成本支撑，而春节前钢厂备货也将开始，预计原生镍价格维持高位。
投资策略：随着疫苗开始接种，海外经济修复预期增强，可以考虑尝试低位做多镍。
风险提示：海外疫情再度爆发，疫苗接种延后，美国刺激法案谈判再遇难题等。
