中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。
我们的观点:假期海外风险偏好回升,而伦锡库存创下低位引发市场逼空,锡价一度创下近8年新高,高价吸引隐形库存交仓,但是结构性紧张的状态并未缓解,美国和欧洲地区的库存依旧低位,0-3现货升水一度逼近5000美元/吨,短期来看海外紧张状态难以缓解的情况下,锡价维持高位运行。而从基本面上来看,缅甸政变以及银漫停产自查,导致国内原料依旧偏紧,下游在节前高价抑制备货,节后加大刚需备货力度,加速去化库存,锡价逢低做多。
投资策略:跨市反套或逢低做多。