中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:内外双紧强支撑VS政策的摇摆。
我们的观点:宏观上周喜忧参半,6月美国通胀继续走高,增加收紧预期,而国内经济数据及政策偏稳运行。全国多个地区出现高温后的缺电情况,引发限电措施。联想至5月的限电对锡产出的扰动,此次仍加剧了供应担忧,锡价不断创下新高,截至周五国内收盘,沪锡主力收于228260元,上升3.04%,盘中冲高至238580元。品种角度来看,交割后锡锭库存小幅增加,且消费边际上出货有所放缓,现货升水冲高回落。但增库压力并不大,原料端锡矿恢复并不顺利,锡锭端仍将受到限电的干扰。整个季度来看,仍持续小幅短缺预期。锡价上周继续创下新高,整体价格仍处于上升通道中,但需关注价格急涨后现货的跟涨情况。
投资策略:情绪缓和,逢低买入。