中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度
短期矛盾:库存增加拐点的博弈
我们的观点:8月锡矿进口数量15557吨,环比减少18.27%。锡矿修复仍缓慢,另湖北部分冶炼厂因环保原因限产,叠加低库存情况,锡价再次创历史新高。预计在风险情绪摆动和现货趋紧的局面下,锡价仍将保持高位震荡。节前警惕资金在高位获利了结带来价格的波动。
品种角度来看,虽然“电”问题虽然当下并未对生产形成实质影响,但依照二季度来看,潜在影响仍强烈,尤其国内四季度电力短缺存加剧的可能。供应修复放缓叠加低库存。多头资金在即将进入交割月时机,表现积极主动,锡在有色板块中始终处于易涨难跌的格局。四季度来看供需维持紧平衡,供应体现在广西、内蒙及云南的增量。但消费季节性上来看,也存在翘尾效应。
投资策略:利多情绪集中释放,警惕高位风险,前期多头酌情减仓