中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：库存增加拐点的博弈。
我们的观点：节前限电对消费的负面影响加剧，而供应端缺乏实质性减少，限电对供需影响有预期差，但也有下游企业在前期大跌后逢低入市，锡价高位震荡。此前的限电多数是影响金属生产，但受本轮限电影响的重点地区广东和江苏主要是下游消费企业，因此对精锡需求的影响较大且目前仍在持续。近期多地放出保障电力供应，允许工厂复产的消息，具体影响或将在节后显现。8月锡矿进口数量15557吨，环比减少18.27%，锡矿修复仍缓慢。
品种角度来看，虽然“电”问题当下并未对生产形成实质影响，但依照二季度来看，潜在影响仍强烈，尤其国内四季度电力短缺存加剧的可能。与此同时，电力短缺同样限制了下游需求，市场多空因素交织，短期进入拉锯状态。
投资策略：利多情绪集中释放，警惕高位风险，前期多头酌情减仓。
