中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：绝对低库存VS供需矛盾的缓和。
我们的观点：
上周五锡价自高位小幅回落，主力合约夜盘收报32.6万元。近期国内宏观政策回暖，下游新兴需求在汽车产量回升和光伏装机量强势影响下有所好转。此前下游备货需求导致市场货源紧张，据了解上周下游备货已基本结束， 短期缺货情况料将有一定的缓解。但中长期看，供需矛盾无根本性改善前，锡价震荡偏强态势料将延续。
品种角度看，缅甸口岸进口逐渐恢复 12月锡矿进口环比小增：海关数据显示，2021年12月份锡矿砂及精矿进口量13324吨，环比增加12.62%，1~12月累计进口184299吨，累计同比增长16.54%。缅矿进口放开后对国内偏紧状况缓解有限，由于手续繁琐，到货量低于预期。叠加加工费偏低情况下炼厂积极性较低，市场供应不足。另外国内即将迎来传统春节，部分样本企业计划春节停产检修，预计1月份产量或将下滑至14000吨附近。需求方面，短期内我们展望为平稳，中期内由于政策面的转暖我们预期内需将有一定复苏。
投资策略：偏强走势料将延续，但短期涨幅较大，建议投资者轻仓操作，控制风险。
