终端负反馈爆发，内外盘齐崩昨日沪锡延续下跌趋势，跌幅4.54%，在次日夜盘中跌势不减，伦锡连续3日下跌至35100美元/吨。打回到半年前价格。1. 终端需求减弱：据IDC，2022年第一季度全球智能手机出货量同比下降8.9%。这标志着智能手机市场连续第三个季度下滑，本季度出货量降至3.141亿部；中国智能手机出货量为 7420 万部，同比下降 14.1%。上海封城，终端产业链断裂，负反馈延迟传导。2. IMF下调全球经济增长预期，美联储加息缩表。沪锡在前两周较其他有色而言表现较为坚挺，主要是由于锡更偏重现货与前两年锡价的单边行情带来的挺价意愿强烈，直至近期叠加爆发。3. 进口利润窗口长期打开。沪锡运行较外盘强势，进口利润窗口持续打开，现货市场中进口锡货源仍然较多，上游冶炼厂产量较往年多，这就导致国产精炼锡的价格竞争力减弱，互相碾踏。观点：近期建议持币观望，虽锡价持续下跌，但全球锡库存依然处于低位并未有明显累库现象，全球半导体产能依旧在扩张。
