供应收缩，需求恢复节奏缓慢，短期宽幅震荡
【现货】7月13日，SMM 1# 锡198500元/吨，环比-2500元/吨；现货升水2750元/吨，环比+1000元/吨。价格反弹导致下游企业观望情绪加剧，市场成交较差。
【供应】据SMM统计，国内锡矿4月生产6153.76吨，环比增加10.54%。5月份锡矿进口9542吨，环比下降39.65%，同比下降14.49%。6月精炼锡国内产量16510吨，同比增长19.92%。5月国内进口精锡约5521吨，环比增加68.32%。国内冶炼厂集体检修减产，影响产量约16000吨，占年产量5%。
【需求及库存】焊锡企业6月开工率76.9%，环比下降2.1%，继续走低。7月13日上期所锡减少45吨至3478吨，7月13日LME锡库存增75吨至3605吨。精锡社会库存5667吨，周环比减少331吨；6月企业库存3346吨，环比减少44吨。
【逻辑】供应端有所收缩，锡价低迷导致缅甸部分低品位锡矿停止开采，国内冶炼厂集体减产挺价，进口窗口持续关闭，供应或再度偏紧。需求在政策刺激下有望边际回暖，但恢复节奏缓慢，仍需时间传递至终端，短期锡价180000-210000元/吨区间宽幅震荡为主。
【操作建议】观望，回调至180000附近可轻仓试多
【短期观点】中性
