短期供强需弱格局难以扭转
1. 核心逻辑：供给端，云南江西两省炼厂开工率微增至59%，个别炼厂原料偏紧担忧并未对 9 月精锡整体产量预期构成影响。进口盈利窗口持续开启，进口产品报价增多。8 月份国内精炼锡产量为14250 吨，较7 月份环比增加 186.14%，同比增幅为 4.32%，1-8 月累计产量同比减少7.70%。国内仓单库存持续减少，现货市场升水走高，整体货源依旧偏紧。LME 库存依旧维持高位。目前未见市场需求明显回暖迹象，传统“金九银十”的需求旺季预期减弱。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：矿端供应
4. 背景分析：
外盘市场
LME 锡隔夜收 20523，-205，-0.99%
现货市场
场集中成交于 186000~187000 元/吨区间。部分进口节后到货产品已对 2210 合约贴水；国内非交割品牌升水下调，部分报价已平水；交割品牌早盘升水报价较此前继续回落，集中于 1000~2500 元/吨区间，但2500元/吨升水出货困难，固定价格成交集中于 187000 元/吨之下；云锡品牌早盘固定报价数量偏多，部分实际成交价格维持188000 元/吨上下。
