云南限电影响生产,下游消费疲软,区间震荡为主
【现货】10月17日,SMM 1# 锡181000元/吨,环比下降1000元/吨;现货升水6375元/吨,环比上涨375元/吨。昨日各品牌报价价差维持较低水平,厂家挺价意愿有所减弱,市场成交较疲软。
【供应】据SMM统计,国内锡矿7月生产5448.14吨,累计生产42362.48吨,同比减少5.4%。8月份锡矿进口17227吨,环比减少5837吨,其中缅甸进口13820吨,环比减少3652吨。8月精炼锡国内产量14250吨,同比增加4.32%,企业开工率60.43%,同比增加0.39%。9月印尼锡锭出口量为7003.88吨,同比增加15.98%,近期进口窗口持续打开,预计9月进口锡大幅增加。
【需求及库存】焊锡企业9月开工率82.5%,环比增加6%,受“十一”长假前备货带动,9月开工率有所回上升,终端反馈市场需求并未出现明显好转,预计10月份开工率下滑。截止10月17日,LME库存4580吨,环比增加5吨;上期所仓单库存2371吨,环比增加34吨;精锡社会库存4002吨,较节前增加1287吨;9月企业库存2712吨,环比增加802吨,同比减少7.91%。
【逻辑】缅甸低品位矿石停止开采以及冶炼厂对后续生产保持谨慎态度,云南红河州地区限电供应端边际收缩,不过近期大量进口锡进入国内市场,短期供应依旧宽松,后续持续跟踪云南限电及疫情情况;需求方面仍无明显起色,下游订单依旧偏疲软,锡价在需求无明显恢复前上行驱动不足,下方接近缅甸锡矿成本,因此空间有限,预计维持宽幅震荡思路,运行区间170000-190000元/吨。
【操作建议】观望
【短期观点】中性