上周五沪锡12合约下跌4.39%至158930元/吨，锡价大跌的主要原因是精锡下游焊料消费仍然疲弱，市场悲观消费预期下锡价出现大幅下跌。从供应方面来看，2022 年9月国内精锡总产量为15896吨，环比增长12.2%，海外锡矿企业利润处于高位驱动。1-9月我国锡精矿进口量达5万金属吨，同比增加 57.9%，其中9月矿锡进口量环比增加 12.8%，同比增加 14.6%，海外矿锡供应依然充足，精炼锡出口大国印尼9月的出口量同比增加16%至7004 吨，国内外精锡供应局面偏宽松。从需求方面来看，欧美9月制造业PMI指数不及预期，经济走弱趋势延续，受国内疫情和海外宏观紧缩政策的影响，下游整体消费较去年同期偏弱，新能源汽车电子元器件和光伏用锡方面虽然维持高景气，但对整体精锡焊料消费的拉动有限。国内9月集成电路产量相对去年同期下降16.4%，连续7个月同比增速为负，锡消费领域电子行业方面的表现延续弱势。从库存方面来看，LME 和上期所锡合计库存为6472吨，整体仍偏低位，但相对去年同期增长294%，9月国内精锡产量环比8月产量继续回升，国内精锡供应修复叠加海外供应弹性令锡价上方承压，在没有明显利好因素拉动的背景下，预计近期锡价仍会维持震荡调整状态，参考沪锡12合约运行区间148000-175000元/吨。
