沪锡夜盘主力涨0.57%,报193990元/吨,2301持仓减少9832手至4.6万手,上期所注册仓单增加27吨至5322吨。LME锡跌0.17%,报24125美元/吨,库存减少125吨至3015吨。现货市场,小牌对1月贴水1000元/吨-平水左右,云字对1月平水-升水500元/吨附近,云锡对1月升水500-1000元/吨左右。12-01价差-800元/吨,01-02价差-410元/吨,内外比价至8.04。从基本面来看,社会库存持续增加,且增幅较大,已累库至近4年来较高水平,国内合约结构优先转C。当前价格反弹的逻辑还是在于交易国内经济复苏的预期,后续需警惕市场认识到现实端和预期难以匹配带来的价格回落。