供需关系维持平稳，短期锡价走高或将遇更强阻力
1.核心逻辑：据SMM数据，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润需求端，锡价仍偏高下游企业的弹性采购意愿一定程度受抑制，刚需维持下国内库存延续累库表现。截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库上期所为988吨。LME锡库存上周（12月5-9日）表现相对平稳，周度累库为40吨。云南江西两省炼厂开工率环比回暖，部分企业维持提产预期。偏弱的现实表现对于锡价走高持续施压，市场资金表现警觉走势回落资金大量离场，预计锡价维持冲高难度较大。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡收24275，-369，-1.5%
现货市场：国内非交割品牌对2301合约主力合约贴水报价集中于-1500~-1000元/吨区间，少量出货集中于194000元/吨附近；交割品牌早盘对2301合约升贴水集中于0元/吨上下，实际成交集中于195000元/吨；云锡品牌早盘报价升贴水集中于500~1000元/吨区间，少量出货升水500元/吨。
