供需双弱局面再现，基本面表现较弱不足以支撑价格持续上涨
1.核心逻辑：供给端，原料供给矛盾趋缓，加工费维持平稳。需求端，锡价震荡走高抑制了弹性需求释放，企业节前备货维持刚需成交规模，但国内库存出现明显去库表现。据SMM数据，12月国内精炼锡产量为15905吨，较11月环比减1.82%，同比增13.61%，12月国内精炼锡产量实际表现仍然好于同期。进入1月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润需求端，锡价仍偏高下游企业的弹性采购意愿一定程度受抑制。截至1.6日，国内锡锭社会库存为6708吨，较前周下降56吨，临近放假导致需求减少，预计库存再现缓慢累库。春节临近，供需双弱局面再现，锡价大涨更多受美元下跌及资金面影响较大，基本面表现较弱不足以支撑价格持续上涨。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡隔夜收27409，596，2.22%
现货市场：国内非交割品牌对2302合约贴水报价集中于-1000~0元/吨区间；交割品牌早盘对2302合约升贴水集中于-500~+500元/吨区间，当月与远月报价也集中于平水上下；云锡品牌早盘报价升贴水集中于+0~600元/吨区间，少量出货则集中于平水水平。
