突破向上，预期增强
【盘面回顾】沪锡主力期货合约在上周上涨7.46%至221880元每吨，最终收盘价已经超过了上海有色锡锭的报价，现货价已基本和期货持平。进阶数据方面，5天锡价波动率大幅上涨3.94%至4.84%，锡进口持续亏损，40%细加工费小幅下滑至15700元每吨，锡期限结构依然是小幅back。
【产业表现】外电1月12日消息，秘鲁矿业公司明苏（Minsur）周四在一份声明中表示，因爆发反政府抗议活动，暂停圣拉斐尔锡矿的运营。该矿为全球最大的锡矿之一，位于普诺南部地区。
【核心逻辑】锡价在经历了近1个月的震荡后，终于向上突破，其背后的原因主要是预期的增强。从锡的供需结构上看，弱现实强预期的格局依然存在。目前锡下游芯片领域的生产和短期排产计划并不理想，电子商品累库现象较为明显。不过投资者对于2023年下半年的预期较为乐观，认为在经历了大半年的疲弱后，电子产品消费有望在半年后恢复。在这样的背景下我们认为锡价新的底部或已形成，20万元每吨有望成为一个较为明显的支撑位。
【策略观点】从最近锡价走势上看，基本已经形成了一个较为明显的上升趋势，上涨5-10天后进入一个同样时间周期的回调期。因此在策略上，可以考虑在回调期内做多。
