锡价再度下跌。基本面角度,目前海外东南亚锡产能延续释放,近期进口盈利窗口维持开启,前期进口锡已经兑现。产业上,锡精矿加工费维持平稳,目前国内云南江西两省冶炼厂开工率明显回落,假期停产检修的部分炼厂尚未复产,1月精炼锡产量继续小幅回落。需求端,下游传统电子行业表现不佳,下游焊锡企业受假期放假影响,目前开工仍处于缓慢恢复中。近期国内锡锭社会库存延续累积中,锡锭连续垒库将带来一定压力。整体上,锡基本面相对疲弱,预期带动反弹后再承压走势。