冲高回落
【盘面回顾】沪锡主力期货合约在上周继续下跌，单周回落2.36%至212320元每吨。现货价格略高于期货。进阶数据方面，5天锡价波动率继续回落，锡锭出现进口利润，40%锡加工费进一步降低。
【产业表现】锡业股份公告显示，从全球锡行业长期发展来看，锡资源稀缺性日益显现，传统主产区资源品位下降趋势不可逆，行业长期资本开支不足，叠加近年来疫情、环保及金属价格大幅震荡等因素抑制锡行业相关投资增长，预计2023年中国及全球供给均有收缩预期。
【核心逻辑】近期锡价的回落主要是因为多头预期无法在短期内兑现、部分多头减仓和库存增加。锡价在1月10日至1月20日之间从21万元每吨上涨至24万元每吨，主要因为多头对今年电子消费品板块的预期走强。然而该预期在短期内无法兑现，下游终端较高的库存仍需数月时间消化。
【策略观点】策略上，建议持币观望。
