上周五沪锡价格下跌。国内社会库存继续垒库至1万吨,虽然消费有所恢复,但是冶炼厂集中交仓,隐形库存得以释放,再次回归大幅垒库。不过目前锡矿短缺,冶炼厂很难采购到原料,铜精矿加工费不断下降,冶炼厂整体生产情况不佳。价格端来看,锡市场处于强预期弱现实的状态。目前市场最大的利多来自于原料端紧缺,不过目前还处在淡季,现货需求整体较弱,加上锡市场受到了进口锡和冶炼厂交仓的冲击,精锡库存不断增加。基于矿端的问题,我们仍然认为锡是有色里面基本面最好的品种,等待市场消费回归后,锡价仍有上行的空间。