供给端，缅甸低邦发布通知暂停一切矿产资源的开采与挖掘。根据海关数据，国内锡矿对外依赖度在45%-50%附近，来自缅甸的进口矿占比在60%以上。据当地贸易商称，低邦地区锡矿产量占缅甸产量的70%以上。虽然近两年，来自于刚果(金)、玻利维亚和秘鲁的进口矿显著增长，但是全球近10年锡矿资本开支明显走低，未来3年几无新增矿山投产，其余各国对于国内进口矿补充十分有限。若禁采政策实施落地，国内将面临巨大的锡矿缺口难以填补。
需求端，目前锡整体消费还是很弱，主要是电子消费疲软，下游库存比较充足，锡价反弹以后，下游观望情绪严重。价格端来看，前期推助锡价上涨的动力来自于供应端的紧张，不过由于锡的消费很弱，前一波的上涨也只能定义为超跌后的反弹，短期想要有大幅度的上涨，预计还是比较困难，建议中期继续关注消费的恢复力度。从行业周期来看，半导体行业目前正处于筑底阶段，有超过一半的锡用于半导体等电子工业相关领域，目前半导体正处于下行周期中，预计可在今年3季度触底开启新一轮景气周期，家电消费亦有望在地产回暖后获得提振，从而增加对锡的消费需求。
短期来看，何邦禁采矿山的消息将令市场忽视目前基本面供需的宽松局面，价格有较大几率强势上涨。但若内盘价格连续大幅上升，将引发治炼企业套保需求和矿山点价，一旦卖盘力量增强，将加剧目前价格的脆弱性，价格或将快速掉头。总体而言，锡价短期内波动幅度剧烈。
