锡价企稳反弹。宏观方面美联储存不确定性,消息面上缅甸佤邦禁矿进展悬而未决,再度传出禁矿消息。今年年初以来锡精矿供给已显偏紧,缅甸锡矿供应减少,带来国内加工费持续走低。我国1-4月锡矿累计进口量为74171吨,同比-29.05%。目前国内云南和江西两省冶炼企业开工率为52.73%,云南某冶炼企业再度出现减产。需求端,下游传统消费电子行业表现依然不佳,全球电子需求仍处于探底阶段。近期国内锡锭累库后较难顺畅去库。整体上,锡供需疲弱略改善,预计SN2307运行区间193000—207000为主。