有色涨跌互现，沪锡延续涨势
盘面走势：
5月28日，有色金属涨跌互现，其中沪锡延续涨势。沪锡主力1909合约开盘价145310元/吨，收盘价为146150元/吨，小幅上升0.41%，成交量减少4820手至12728手，持仓量减少542手至39540手。
现货方面：
沪期锡主力1909合约今日早盘开盘后冲高回落，目前最新价格为145840元/吨。现货市场，今日早市主流成交价144000-145500元/吨，随着沪期锡盘面上涨，上海地区上午主流成交价为144500-145500元/吨。今日上海地区部分套盘商接货力度尚可，但下游企业采购意愿偏弱，现货市场总体成交氛围一般。套盘云锡贴水400元/吨，普通云字贴水800元/吨，小牌贴水1300元/吨。
库存方面：
今日上海期货交易所，锡库存增加30吨至7674吨，LME锡库存增加75吨至1660吨。
行业信息：
印尼贸易部公布4月印尼精锡出口量同比增加43%，致使锡价走势承压。据悉，印尼贸易部周四公布的数据显示，印尼4月精炼锡出口量为5,868.32吨，较去年4月出口的4,097.56吨增加43%，较今年3月出口的5,735.68吨增加2%。
宏观信息：
外媒称，美中贸易纠纷升温之际，有经济学家表示，美国经济已呈现衰退迹象，中美两国经济都将在贸易战中受损，但中国有避免经济进一步恶化的办法。征关税将给中美两国都带来负面影响。预计2019年美国经济会实现2.7%的增长。如果贸易战持续，经济增长率将降至2%，如果问题得到解决，经济增长率将增至3%。如果贸易战的影响在2020年波及民间投资，情况将进一步恶化。在美国被消费的七成家具、三成服装都是从中国进口的。
行情预判：
近期境外锡库存小幅增加的趋势，主因LME新增注册仓库。锡矿方面，目前因为印尼5月中旬-6月中旬斋月影响，各大矿山放假1-2周，印尼锡矿出口量较4月将有所减少。另外，锡产品退税
等导致出口大幅增加，但是随着印尼放开出口、美国与欧盟的贸易摩擦，未来境外供需紧张局面缓解。近期加工费持续下滑也导致下游开工积极性减弱。一季度数据来看，下游消费表现仍相对平稳偏弱，白电及智能电子等终端消费数据有所回暖但表现一般，锡鍍板需求方面也并未有起色，境内库存的小幅减少对锡价形成支撑。预计短期沪锡或将维持震荡偏弱的态势，仅供参考。
广州期货研究所
研究员 宋敏嘉
资格号 F3046597
020-22139859
