内外走势：周三LME震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16855美元/吨，日涨0.84%。沪锡主力2006合约震荡上行，日内最高136420元/吨，最低135100元/吨，收盘价136420元/吨，较上一交易日收盘价涨0.58%；成交量20565手，日增1758手；持仓42102手，日增64手。基差缩小至1580元/吨；沪锡2006-2007月价差扩大至230元/吨。
市场焦点：（1）4日美联储自2008年金融危机以来首次紧急降息，利率下调50个基点创十余年来最大。（2）中国2月财新服务业PMI录得26.5，下滑25.3个百分点；中国2月财新综合PMI录得27.5，下降24.4个百分点。（3）马来西亚现货锡价格周三收报每吨16750美元，较上一交易日上涨100美元;成交量共计20吨，前一日为19吨。
现货分析：3月4日SMM现货1#锡报价136500-139500元/吨，均价138000元/吨，持平昨日。SMM报道，部分下游企业及贸易商上午有所收货，低价货源较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般。
仓单库存：周三沪锡仓单合计5660吨，日减61吨，连降12日；3月3日，LME锡库存为7460吨，持平昨日。
主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓38525手，日减80手，空头持仓39265手，日增63手，净空持仓740手，日增143手，多减空增，净空增加。
行情研判：3月4日沪锡主力2006震荡上行。全球疫情呈现蔓延态势，市场担忧情绪高涨；并且韩国疫情仍表现严峻，若疫情形势进一步加剧，或将导致其国内半导体、显示器企业出现停产或减产，进而导致锡市需求前景蒙阴，对锡价形成部分压力。不过美联储紧急宣布下调利率50个基点，美元承压下行，全球货币宽松预期增强；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位；截至2月28日当周，沪锡库存为6390吨，连降2周，呈现下降趋势，对锡价支撑较强。现货方面，部分下游企业及贸易商上午有所收货，低价货源较受青睐，沪锡现货市场总体成交氛围一般。技术上，沪锡主力2006合约日线KDJ指标金叉，MACD红柱增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2006合约可在136000元/吨附近做多，止损位135000元/吨。
