内外走势：周一LME锡冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15250美元/吨，日涨0.49%。沪锡主力2006合约冲高回调，日内最高129490元/吨，最低126750元/吨，收盘价128270元/吨，较上一交易日收盘价涨0.10%；成交量38648手，日增4544手；持仓33744手，日减1006手。基差2230元/吨；沪锡2006-2007月价差1960元/吨。
市场焦点：（1）中国央行1年期LPR报3.85%，较上一次下降20个bp；5年期以上LPR报4.65%，较上一次下降10个bp。（2）锡业股份发布2019年年报：未来锡市上中游供应偏紧将持续。
现货分析：4月20日SMM现货1#锡报价129500-131500元/吨，均价130500元/吨，日跌750元/吨。SMM报道，上午沪期锡盘面高企，下游企业买兴相对较弱，贸易商方面亦是谨慎收货，沪锡现货市场总体成交氛围一般。
仓单库存：周一沪锡仓单合计3542吨，日减16吨；4月17日，LME锡库存为6590吨，日减85吨。截止4月17日当周，上期所沪锡库存报3828吨，周减259吨，连降9周。
主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓30887手，日减958手，空头持仓28853手，日减927手，净多持仓2034手，日减31手，多空均减，净多减少。
行情研判：4月20日沪锡主力2006冲高回调。上游缅甸封国导致国内锡矿进口受阻，原料供应紧张情况下，冶炼厂生产成本依旧高企；加之印尼3月精炼锡出口量大幅下滑，国内沪锡库存延续下降趋势，支撑锡价维持高位运行。不过海外疫情持续蔓延导致海外订单下降，需求疲软导致锡价上行阻力增大。不过现货方面，上午沪期锡盘面高企，下游企业买兴相对较弱，贸易商方面亦是谨慎收货，沪锡现货市场总体成交氛围一般。技术上，沪锡主力2006合约放量减仓，多空分歧较大，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2006合约可在125000-128000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。
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