内外走势：周三LME锡高位回调，截至北京时间15：00，3个月伦锡报22665美元/吨，日跌0.90%。沪锡主力2103合约高位震荡，日内最高173890元/吨，最低169370元/吨，收盘价171090元/吨，较上一交易日收盘价涨0.35%；成交量135532手，日增8894手；持仓30376手，日减5061手。基差-340元/吨；沪锡2103-2104月价差-50元/吨。
市场焦点：（1）国际货币基金组织预计，2021年全球经济将增长5.5%，比10月份预测高出0.3个百分点。（2）北京时间周四凌晨3:00，美联储将公布利率决议。市场预期美联储可能会维持鸽派政策立场，重申对财政刺激的支持，认可通胀预期有所回升但尚未达到令人担忧的水平。
现货分析：1月27日SMM现货1#锡报价169500-172000元/吨，均价170750元/吨，日涨1500元/吨。长江有色报道，市场依然有价无市，下游以刚需为主，部分实体企业因价格快速上涨，取消节前备货需求，畏高心态明显，供需两淡，现货成交冷清。
仓单库存：周三沪锡仓单合计5312吨，日增190吨；1月26日，LME锡库存为1030吨，日减15吨。
主力持仓：沪锡主力2103合约前20名多头持仓18539手，日减3168手，空头持仓18590手，日减4012手，净空持仓51手，日减844手，多空均减，净空减少。
行情研判：1月27日沪锡2103高位震荡。美国新的疫情纾困计划可能会推迟到3月份，同时全球疫情持续蔓延；不过美联储利率决议鸽派预期以及IMF上调经济前景预期，带动风险情绪回温，美元指数承压回落。缅甸锡矿供应逐渐得到恢复，不过累计同比仍有一定降幅，锡矿供应偏紧局面仍存。年底国内炼厂排产下降，沪锡库存近期出现回落，市场货源呈现紧张；不过锡价拉升，市场畏高情绪渐强，需求转淡库存下降放缓，锡价上行动能放缓。技术上，沪锡2103合约放量减仓收阴柱，面临多头了结压力，预计短线陷入调整。操作上，建议可在168000-173000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。
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