内外走势：周四LME锡偏弱运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报29430美元/吨，日跌1.19%。沪锡主力2107合约大幅低开，日内最高197600元/吨，最低190600元/吨，收盘192230元/吨，较上一交易日收盘价跌0.24%；成交量83723手，日增13538手；持仓31685手，日减1145手。基差1020元/吨；沪锡2106-2107月价差-80元/吨。
市场焦点：（1）美国4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高；季调后CPI环比升0.8%，创近十年来新高。（2）非洲锡矿公布了其尤斯项目的可行性研究（DFS）结果。研究报告确认，目前的一期选厂产能从每年720吨锡精矿扩大到1200吨具有可行性。
现货分析：5月13日SMM现货1#锡报价192500-194000元/吨，均价193250元/吨，日跌3500元/吨。长江有色报道，持货商手中货源不多，市场流通量依然偏紧，下游逢低入市采买，市场交投氛围稍有回暖，整体成交表现尚可。
仓单库存：周四沪锡仓单合计6908吨，日减424吨；5月12日，LME锡库存为1240吨，日减50吨。
主力持仓：沪锡主力2107合约前20名多头持仓24813手，日增864手，空头持仓24509手，日减906手，净多持仓304手，日增130手，多头增，空头减，净多增。
行情研判：远超市场预期的通胀提升加息预期，风险偏好降温导致美股三大指数全线大跌，10年期美债收益率大幅上升推动美元反弹；美联储有关通胀加速只是暂时情况的说法有待考察，今日重点关注美国4月PPI及美联储官员讲话。供给端，冶炼厂已经重新开机生产加之银漫矿山宣布复产，近期供应趋紧略有缓解，长期供应紧缺思路不变。需求端，中国经济发展前景向好，工业金属需求平稳，市场整体情绪乐观，后市关注需求释放是否符合预期。技术上，沪锡主力MACD指标显示绿色动能柱，预计后市震荡调整，关注均线支撑。操作上，建议在191000元/吨逢回调做多，止损位189000元/吨。
瑞达期货金属小组
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