内外走势：今日LME锡窄幅调整，截至北京时间15：00，3个月伦锡报32360美元/吨，日跌0.08%。沪锡主力2108合约震荡调整，日内最高221070元/吨，最低218170元/吨，收盘220670元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%；成交量57204手，日减14156手；持仓37577手，日减4456手。基差1080元/吨；沪锡2108-2109月价差2630元/吨。
市场焦点：（1）美国6月CPI年率录得5.4%，预期4.9%，前值5.0%，续创2008年8月以来新高；美国6月核心CPI年率录得4.5%，预期4.0%，前值3.8%，创近30年新高。（2）7月12日，李克强指出，综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。（3）近日有消息称，云南因供电不足将再次限电，可能对当地锡冶炼厂生产造成影响。
现货分析：7月14日SMM现货1#锡报价220500-223000元/吨，均价221750元/吨，日跌1000元/吨。长江有色报道，今日国内现货锡价下跌，炼厂出价略有下调，市场询价较昨日略有增加，但下游心理价位上调尚待时日，仍呈现一定有价无市局面，实际成交寥寥。
仓单库存：今日沪锡仓单合计3454吨，日减8吨；LME锡库存为2160吨，日减15吨。
主力持仓：沪锡主力2108合约前20名多头持仓24334，-2734，空头持仓23278，-1675，净持仓+1056，-1059。多空均减，净多减少。
行情研判：美国6月CPI数据高于预期，美元指数大幅攀升，继续关注美联储最新表态；不过中国6月贸易数据表现亮眼，利好风险情绪。上游近期缅甸疫情快速反弹，锡矿进口供应紧张或再次加重；同时云南据悉因供电不足将再次限电，锡冶炼生产或受影响，供应短缺局面难改。此外沪伦比值长期低位，精锡净出口保持高位。不过下游畏高情绪较重，且需求淡季逐渐显现，近期库存小幅回升，锡价整体偏强运行。技术上，沪锡主力2108合约关注5日均线支撑。操作上，建议220000附近轻仓做多，止损位218000。
黑色金属小组:陈一兰
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