内外走势：今日LME锡小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦锡报34735美元/吨，日涨0.22%。沪锡主力2109合约震荡调整，日内最高231690元/吨，最低227820元/吨，收盘229030元/吨，较上一交易日收盘价跌0.24%；成交量83751手，日增14320手；持仓31917手，日减1473手。基差4720元/吨；沪锡2109-2110月价差1430元/吨。
市场焦点：（1）美国7月ADP就业人数增加33万人，预估为68.3万人，前值为69.2万人，为2月来新低。
现货分析：8月5日SMM现货1#锡报价233000-234500元/吨，均价233750元/吨，持平。长江有色报道，今日国内现货锡价持稳，炼厂挺价意愿增加，下游在连续两个交易日按需接货后，今日采购趋于平淡，按需接货为主，市场成交表现一般。
仓单库存：今日沪锡仓单合计1885吨，日减140吨；LME锡库存为2270吨，日减25吨。
主力持仓：沪锡主力2109合约前20名多头持仓20225，-710，空头持仓19686，-1420，净持仓+539，+710。多空均减，净多增加。
行情研判：近期美联储官员释放鹰派信号，美联储可能比预期更快的速度减码QE，引发货币流动性缩减的担忧，打击市场风险情绪。上游6月锡矿进口环比大幅增加，不过7月缅甸疫情反弹，叠加云南瑞丽仍有新增感染，锡矿进口供应干扰增多；锡矿供应紧张，叠加国内限电限产政策频发，导致冶炼产量难有太大增量，供应短缺局面难改；同时沪伦比值长期低位，精锡净出口仍处高位，加之近日锡价高位回调，下游采购意愿增加，国内库存持续下降，锡价预计高位调整。技术上，沪锡主力2109合约持仓续降，关注20日均线支撑。操作上，建议227000-232000区间操作，止各2000。
黑色金属小组:陈一兰
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