内外走势：今日LME锡小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦锡报31705美元/吨，日涨0.33%。沪锡主力2109合约震荡调整，日内最高234640元/吨，最低229900元/吨，收盘233280元/吨，较上一交易日收盘价涨0.56%；成交量74852，日减56621；持仓23513，日减1138。基差6220元/吨；沪锡2109-2110月价差3460元/吨。
市场焦点：（1）美国达拉斯联储主席卡普兰表示，今年的经济增幅仍预计在6.5%，到2021年底失业率将降至4.5%左右。市场关注美联储本周的央行研讨会。（2）中国海关数据，7月中国锡精矿进口实物量19035吨，折金属量3745.4吨，环比减少4.7%，同比增加13.2%。（3）7月中国精锡进口量135吨，环比减少14.6%，同比减少95.1%；精锡出口量2276吨，环比增加27%，同比增加544.8%。
现货分析：8月23日SMM现货1#锡报价239000-240000元/吨，均价239500元/吨，持平。长江有色报道，今日国内现货锡价持平，持货商维持前一交易日报价，市场询盘增加，但贸易商观望居多，实际成交有限，整体成交数量未见增加。
仓单库存：今日沪锡仓单合计1074吨，日减97吨，连降5日；LME锡库存为1715吨，日减145吨。
主力持仓：沪锡主力2109合约前20名多头持仓16009，-512，空头持仓15928，-175，净持仓+81，-337。多空均减，净多减少。
行情研判：美国新冠确诊病例持续攀升，市场对美联储加快缩表的担忧缓和，风险情绪有所回暖，美元指数承压回调；关注本周央行年会。上游7月锡矿进口环比下降，主要因玻利维亚减少锡矿出口。不过玻利维亚锡矿出口减少量供应于该国的炼厂生产，因此海外精锡供应有望缓解。而国内锡矿供应偏紧，叠加国内限电限产政策持续，导致冶炼产量难有太大增量。整体来看供需存在边际改善预期，不过当前两市库存均处在历史低位，且基差高企，预计短期锡价有望回升。技术上，沪锡主力2109合约持仓减降，1小时MACD低位金叉。操作上，建议232000附近轻仓做多，止损位230000。
黑色金属小组:陈一兰
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