内外走势：今日LME锡小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦锡报32450美元/吨，日涨0.78%。沪锡主力2109合约震荡上涨，日内最高237590元/吨，最低233720元/吨，收盘236800元/吨，较上一交易日收盘价涨1.51%；成交量48519，日减26333；持仓22693，日减820。基差4950元/吨；沪锡2109-2110月价差3830元/吨。
市场焦点：（1）数据公司IHSMarkit周一表示，美国8月商业活动连续第三个月增长放缓，因产能受限、供应短缺和冠状病毒Delta变种的迅速蔓延，削弱了从去年大流行引发的衰退中反弹的势头。
现货分析：SMM现货1#锡报价241000-242500元/吨，均价241750元/吨，日涨2250元/吨。长江有色报道，今日国内现货锡价上涨，炼厂报价较为坚挺，市场现货紧俏，下游按需采购，贸易商入市减少，活跃度有所下降，现货成交寥寥。
仓单库存：今日沪锡仓单合计1018吨，日增36吨；LME锡库存为1665吨，日减5吨。
主力持仓：沪锡主力2109合约前20名多头持仓15565，-444，空头持仓15559，-369，净持仓+6，-75。多空均减，净多减少。
行情研判：美国经济数据表现不佳，市场对美联储迅速缩表的担忧缓和，叠加全球疫情出现放缓迹象，风险情绪有所回暖，美元指数承压回调；此外关注本周央行年会。上游7月锡矿进口环比下降，主要因玻利维亚减少锡矿出口。不过玻利维亚锡矿出口减少量供应于该国的炼厂生产，因此海外精锡供应有望缓解。而国内锡矿供应偏紧，叠加国内限电限产政策持续，导致冶炼产量难有太大增量。整体来看供需存在边际改善预期，不过当前两市库存均处在历史低位，且基差高企，预计短期锡价有望回升。技术上，沪锡主力2109合约1小时MACD指标红柱。操作上，建议236000附近轻仓做多，止损位233000。
黑色金属小组:陈一兰
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