1）宏观方面，周内财政部长助理表示增值税方案仍在测算中，估计会在两会期间正式出台，盘面来看基本金属普涨但沪锡反应有限，若增值税下调1个点，按照当前价格，有望导致降税前后出现1275元左右的价差。
2）本周沪锡冲高回落，15万元整数关口压力十分明显，价格重心回落至14.8万一线，持仓小幅收窄，多头获利了结；节前效应渐去，市场进入阶段性行情末期，基本面缺乏亮点，预计下周核心波动区间继续下行。
3）供应来看，近期现货价格随盘面上扬，高价刺激了部分库存的流出，而持货商回笼资金的意愿较强，加之炼厂复产后市场流通货源相对充裕，整体呈现供略大于求的局面，后续出厂报价还有进一步下调的空间。
4）库存和需求来看，本周上期所库存继续回落，粗算社会库存小幅下降，近两周下游节前备货需求开始集中释放，终端企业采买积极，交投情况较月初明显改善，但随着假期临近消费转淡，下周市场表现料乏力。
5）境外方面，LME锡锭库存继续下降，周内伦锡高位震荡，市场预期似有反转的迹象，印尼天马公司相关人士表示并不清楚当地私营冶炼厂出口何时解禁，然而贸易部公布的数据显示去年12月印尼锡锭出口量环比大增51%，伦锡或面临阶段性回调的风险，进一步拖累内盘走势。
交易策略：下游备货需求释放进入尾声，市场流通货源相对充足，供需两旺或逐渐转为供应小幅过剩，以逢高沽空为主。
1月21日金瑞期货锡周报
