摘要：
供给端：根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022 年10 月我国锡精矿进口实物量 11284 吨，折合金属量 2621.7 吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至 2022 年 10 月末，我国累计进口精锡矿达到5.3 万吨金属量，同比上涨 44.4%；2022 年 10 月，我国精锡进口量为 3512 吨。环比增长21.9%，同比增长 387.1%，截至 2022 年前 10 个月，我国累计进口精锡达2.3 万吨，同比增长 532.4%，前 10 个月累计净进口精锡 1.4 万吨。外东南亚锡产能释放，国内进口窗口已经关闭，但短期进口锡到港逐步兑现，供给偏宽松格局。安科泰对国内 21 家冶炼厂（涉及精锡产能 32 万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022 年 11 月上述企业精锡总产量为16893 吨，环比下滑3.5%（前值修订为 17512 吨），同比上涨 11.3%。截至钱 11 个月，样本企业精锡总产量为 15.8 万吨，同比小幅下滑 1%。
需求端，部分炼厂出现减产，下游焊锡企业订单情况基本稳定，开工率环比回落，企业刚需采购为主，国内外锡锭库存均小幅增加。下游传统电子行业表现疲软，销售不畅，手机等终端出货表现偏弱。
综上，前期宏观方面情绪转暖带动锡价反弹，但锡供需双弱格局没有根本改变，下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，需求疲软或将拖累盘面走势，且疫情封控措施优化后对市场的冲击存在不确定性，预计沪锡短期震荡为主。
风险点：产能情况、国内疫情变化冲击、需求端不及预期
2022年第50周和合期货锡周报
