市场回顾： 沪锡主力期货合约在上周继续下跌，单周回落2.36%至212320元每吨。现货价格略高于期货。进阶数据方面，5天锡价波动率继续回落，锡锭出现进口利润，40%锡加工费进一步降低。
宏观：美联储威廉姆斯：美联储可能会在2024年、2025年降息，以反映较低的通胀。
供给： 12月锡矿进口同比增加60%至21358吨，1-12月累计同比增加32.3%至24.3万吨。
需求： 12月智能手机产量同比大降22.2%至10507万台，1-12月累计同比减少8%至116578万台；12月微型电子计算机产量同比下滑18.9%至3649万台，1-12月累计同比减少8.3%至43418万台。
库存： 上期所库存增加至8000吨附近，LME维持在3000吨以上。
观点及策略： 近期锡价的回落主要是因为多头预期无法在短期内兑现、部分多头减仓和库存增加。锡价在1月10日至1月20日之间从21万元每吨上涨至24万元每吨，主要因为多头对今年电子消费品板块的预期走强。然而该预期在短期内无法兑现，下游终端较高的库存仍需数月时间消化。策略上，建议持币观望。
2023年第08周南华期货锡周报
