交易策略:基本面偏强预期,但弱现实,短期锡价或转向震荡。
宏观上,宏观悲观情绪有所缓和;基本面上,近期锡价涨势超预期,除了整体的宏观悲观情绪缓解外,或与锡锭产量进入拐点预期有关,锡矿与废锡采购难度加大,某大厂检修,进口窗口关闭,供应减少,此外,英伟达引爆半导体市场,算力金属锡情绪也被带动,不过库存高位限制了锡价涨势;基本面上,国内库存再次回升,处于高位,升水低位小幅回升,库存去化仍难到来,但随着供应的减弱,未来去库将逐步兑现。 缅甸锡矿扰动继续,但需关注禁矿时间;需求修复仍偏慢,终端表现偏弱,电脑和手机出货偏差,电子行业下行周期而修复缓慢,但环比有好转迹象。长期来看,消费有望随终端行业周期出现好转,矿端收缩预期,对应的加工费持续走低,最终会传导到冶炼,使得供应降低,锡价有一定上行空间。