锡矿供应偏紧，沪锡领涨有色
盘面走势：
3月29日，有色金属涨跌互现，其中沪锡领涨有色金属市场。 沪锡主力1905合约开盘价146630元/吨，收盘价为148090元/吨，上涨1.03%，成交量增加754手至25130手，持仓量减少3718手至24994手。
现货方面：
SMM3月29日讯：沪期锡主力1905合约今日早盘开盘后，盘初快速涨至148850元/吨，随后沪期锡有所回落，目前最新价格为148170元/吨。正值月底，且期价上扬，今日市场交投十分清淡，持货商和下游均存在较浓的观望情绪。套盘当月 票升贴水区间在升水1500元/吨-升水2500元/吨，套盘下月 票升贴水区间在贴水1000元/吨-平水。
库存方面：
今日上海期货交易所，锡库存持减少119吨至7415吨，LME锡库存持平吨至1000吨。境外库存主要减幅来自巴生仓库。
行业信息：
SMM网讯：2018年由于政策变动，国内市场呈收缩态势，各厂家纷纷将目光转向海外市场寻找机遇，迎来出口规模的进一步增长。2018年中国向海外出口高达40.8GW的光伏组件产品，较2017年28.1GW出货量增长45%。印度、日本和澳大利亚依旧是中国组件出口的前三大海外市场，澳大利亚、墨西哥、巴西市场由于储备的大型项目陆续开工，出货量显著上升。
宏观信息：
SMM网讯：美国第四季度实际GDP年化季率修正值为2.2%，与上次公布的2.6%的数据相去甚远，同时也略低于2.3%的预期，这更加坐实了美国经济下行的风险，这从昨天的几位美联储官员的讲话中亦能得到证明。美联储副主席克拉里达表示，如果经济增长面临不利冲击，美联储有降息空间；如果经济面临冲击，美联储会在采取其他工具前降息。“大鸽”布拉德也表示我们有了一波较弱的数据，但他认为这是暂时的，而且预计二季度会反弹，另外他提到目前考虑降息为时过早，降息前必须看到更广泛的利率倒挂，尤其是两年期和十年期，而且必须持续倒挂几个月甚至几个季度。
行情预判：
近期境外锡库存呈明显下降的趋势，创历年来的新低，主因印尼锡出口受阻导致锡锭主要流入LME马来西亚仓库。印尼私人冶炼厂出口锡锭受限，海外市场供应仍然紧张。由于缅甸及印尼锡矿出口的大幅减少，叠加缅甸目前品位下降，矿山地下开采阶段成本性持续提升，锡矿资源或在三年内耗尽，市场对锡矿供应的担忧加剧。另外，为推进ICDX新的锡合约上线，近期限制放开，未来境外供应将逐渐恢复，但整体上印尼出口问题或将持续到4月17日印尼总统大选结束以后。中长期来看，印尼精锡出口限制加速全球精锡显性库存步入下行通道，短期内对全球锡价形成支撑。预计短期沪锡或将维持震荡上行的态势，仅供参考。
广州期货研究所
研究员 宋敏嘉
资格号 F3046597
020-22139859
