锡价1月以上涨为主,沪锡累计跌幅13.95%,最大波幅为15.67%。同期,伦锡累计涨幅为10.81%,最大波幅为13.71%。主要受到lme库存量持续减少,达到历史偏低水平的影响。展望2月,供需整体偏宽松,由于政策提倡就地过年,供应端会比往年提前恢复,而需求端由于假期和锡价偏高,整体下游接货积极性不高,但受到LME库存低位提振,可能存在外盘挤仓情况,沪锡或主要受到外盘指引,呈现高位剧烈波动的走势。从净持仓的角度来看,1月份前5、10名会员净持仓整体呈现净多头增加趋势,而前20名会员净持仓则波动较大,极值超过历史极值,2月需要关注沪锡净持仓达到极值的情况下可能引发价格剧烈波动。综上所述,沪锡2月大概率为高位震荡走势,沪锡指数价位参考16.1-17万。