回顾2021年上半年沪锡价格走势，呈现单边上涨走势，沪锡指数累计涨幅37.7%，振幅为40.93%，伦锡累计涨幅为51.12%，最大波幅为56.28%，主要受到境外供应端和需求端错配推动，由LME锡升贴水处于高升水可见一斑。另外，国内供应端的干扰也起到推波逐浪的作用。国内严格的疫情防控措施影响，严禁矿山工人随意往来于口岸，缅向低邦矿区人手不足，矿的洗选能力不足，导致缅甸矿进口受到干扰。另外，炼厂方面，受到4月环保督查、5月限电影响，同样对供应端产生干扰。宏观方面，美联储延续宽松的货币政策也为大宗商品走强创造了环境。展望2021年下半年沪锡价格走势，美联储自6月开始，言论偏鹰派，美联储紧缩的方向进一步得到确认，但具体开始收紧的时间点依然需要关注就业改善情况。供需方面，下半年或将延续上半年供不应求的格局，供应端难有大的转变，需求或维持上半年的状态。但需要关注原料价格过高对于终端开工率的影响，从而抑制部分需求。综合来看，在需求存在韧性，但预期货币流动性收紧的背景下，难有单边行情，下半年沪锡价格或以高位震荡为主，价格参考18万-22万。
