锡：原油价格战和公卫事件导致的风险偏好下降被市场消化后，非化工类的大宗商品回调上涨，沪锡亦上涨1860元/1.39%至135400元，盘面看，上探60日均线未果，收于20日均线附近，正如我们预期受13.3万支撑，然后开始修复性上涨。伦锡方面，伦锡（3月）涨35美元/0.21%至16830美元，继续修复性上涨。现货市场，长江有色市场1#锡平均价为138000元/吨，较上一交易日增加500元，相较于135320元的结算价，有2680元的套利空间，仍可进行期现套利。基本面方面，国内锡上下游企业开工率亦逐步上升，提升实质性需求。进入3月多数炼厂已恢复生产，但因锡矿原料供应有限，部分炼厂或选择少量减产以应对近期原料供应趋紧的局面。预计3月精炼锡产量或将恢复至2020年1月初水平。库存方面，沪锡库存持续下降，下游需求好转明显。基本面依然支撑沪锡价格，锡矿供应较紧的大方向仍未发生转变，美国新的刺激措施预期亦提振市场情绪，沪锡将会继续修复性上涨，关注公卫事件蔓延程度及上下游开工情况。
