中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:疫情扩散对短期精锡消费冲击大小。
我们的观点:伦锡现货升水拉升助推伦锡价格反弹。缅甸政府对拟入境缅甸的外国人实行入境管制,同时,佤邦加强对辖区内所有口岸、通道和渡口的管控,将对缅矿生产恢复及进口造成影响,进口或至5月中旬才能恢复,矿端仍将维持紧张局面。疫情仍在持续,海外主要地区经济的下滑也将冲击国内出口,从而对国内复工复产带来阻力,欧美等海外地区疫情的扩散对消费恢复影响较大,锡价短期波动加剧,宜以偏空对待,策略上可以逢高轻仓沽空。沽空的风险在于当前锡价下,更多的冶炼厂迫于成本压力而减少市场供应。
投资策略:逢高位处可轻仓布空。
风险提示:疫情超预期受控及缅甸进口大幅下滑。